Alejandro Nadal
L
una economia globale sta attraversando quella che sarà la peggiore crisi nella storia del capitalismo.
Risposte politiche macroeconomiche per affrontare questa crisi è
sbagliato e tutto quello che otterrà è l'intensificazione del collasso e
il dolore di milioni di persone.
Sul versante della politica fiscale, l'idea che il consolidamento
austerità fiscale risolverà il problema del debito e consentire la
crescita è privo di significato. Che serve solo a punire una popolazione. Ma per quanto riguarda il lato monetario?
Molto è stato detto circa il ruolo della Banca centrale europea, in
particolare la possibilità di intervento diretto nei mercati del debito
sovrano. Ma questo argomento nasconde una questione fondamentale: dove sono finiti i soldi hanno contribuito alla crescita della crisi? Questa è una domanda che necessita di essere discussa. In Europa la narrativa comune è che per anni il popolo di virtuosi del nord europee hanno lavorato e salvato. Nel frattempo, i villaggi del sud vissuta al di là dei propri mezzi. Le città del nord stavano pagando i loro risparmi alla gente del sud. E ora non possono pagare i loro debiti, hanno il tempo di austerità e non lo accetta.
In teoria macroeconomica tradizionale c'è una storia simile. In un'economia ci sono agenti che risparmiano, e ci sono gli agenti che hanno bisogno di prendere in prestito, ad esempio, di investire in una nuova società. Questi agenti sono diversi in un mercato di fondi
mutuabili.Le banche sono istituzioni che agiscono come intermediari di questo mercato, nel ricevere depositi in questi fondi e offrendo prestiti attraverso le sue operazioni di prestito. In questa teoria il tasso di interesse è il prezzo di equilibrare domanda e offerta di fondi
mutuabili.
Questa visione delle cose è accettata dalla maggior parte delle persone (e gli economisti). Ma è profondamente sbagliato. La realtà è che le banche commerciali private effettuare un'operazione di creazione di moneta che non ha nulla a che fare con la nozione di fondi depositati che sono state salvate in precedenza e ora sono
lendable.
Oggi le banche prestano quando c'è una domanda di credito che offre garanzie sufficienti per recuperare capitale e profitto. Quando si effettua un prestito, aprire un conto bancario verso il debitore nuova, come se si fosse effettuato un deposito. In breve, i prestiti non richiedono un deposito precedente. Come un autore formula keynesiani Post, prestiti creare depositi.
Si noti che nella teoria dei fondi mutuabili, i fondi depositati in una
banca sono una condizione necessaria per la banca a concedere prestiti. La creazione di moneta da parte delle banche (quando concedono un prestito) non richiede depositi (o di risparmio). Incredibilmente, le banche creano denaro dal nulla e l'importo che può essere creato ex nihilo dipende dai requisiti legali imposti dalla riserva di regolamentazione bancaria. Le riserve meno legali, e la creazione di una maggiore leva più soldi dalle banche. E ulteriore instabilità al sistema bancario.
Da questo punto di vista, è giusto dire che le banche non sono intermediari tra risparmio e investimento. Ipso facto, una domanda sorge spontanea: perché un ruolo così importante come la creazione monetaria è in mano ai privati? Tale questione è cruciale. La maggior parte della popolazione di ogni paese è probabilmente l'opposizione di lasciare un ruolo così importante nelle mani di aziende che perseguono il profitto privato.
Qual è il rapporto tra funzione di creazione di moneta delle banche e la crisi finanziaria ed economica mondiale? La deregulation nel settore bancario ha aperto nuove porte per le banche di effettuare operazioni sempre più rischiose e speculative. La capacità di creazione di moneta e l'eliminazione delle regole per il funzionamento in una miscela esplosiva era speculativo. Negli Stati Uniti e in Europa, le operazioni delle banche ha contribuito ad aumentare artificialmente il prezzo delle varie attività, soprattutto immobiliare. Poiché le forme di cartolarizzazione e di altre forme di interdipendenze nel settore finanziario globale, il crollo del mercato dei mutui spazzatura negli Stati Uniti innescato la crisi in Europa. Ci sono stati vari meccanismi di trasmissione, ma tutta la funzione della creazione di moneta da parte delle banche commerciali, svolgono un ruolo importante.
Mentre le radici del crollo sono rimasti intatti, la crisi in Europa è stato trasformato in un problema di debito sovrano di diversi paesi che ora sono imposti austerità fiscale che affonderà ulteriormente. E 'chiaro che il rifiuto di che la punizione è giustificata. Dal punto di vista politico, ciò che è urgente è quello di ripristinare il controllo pubblico e democratico della funzione di creazione di moneta.
traduzione: http://bit.ly/xcXf00
Da questo punto di vista, è giusto dire che le banche non sono intermediari tra risparmio e investimento. Ipso facto, una domanda sorge spontanea: perché un ruolo così importante come la creazione monetaria è in mano ai privati? Tale questione è cruciale. La maggior parte della popolazione di ogni paese è probabilmente l'opposizione di lasciare un ruolo così importante nelle mani di aziende che perseguono il profitto privato.
Qual è il rapporto tra funzione di creazione di moneta delle banche e la crisi finanziaria ed economica mondiale? La deregulation nel settore bancario ha aperto nuove porte per le banche di effettuare operazioni sempre più rischiose e speculative. La capacità di creazione di moneta e l'eliminazione delle regole per il funzionamento in una miscela esplosiva era speculativo. Negli Stati Uniti e in Europa, le operazioni delle banche ha contribuito ad aumentare artificialmente il prezzo delle varie attività, soprattutto immobiliare. Poiché le forme di cartolarizzazione e di altre forme di interdipendenze nel settore finanziario globale, il crollo del mercato dei mutui spazzatura negli Stati Uniti innescato la crisi in Europa. Ci sono stati vari meccanismi di trasmissione, ma tutta la funzione della creazione di moneta da parte delle banche commerciali, svolgono un ruolo importante.
Mentre le radici del crollo sono rimasti intatti, la crisi in Europa è stato trasformato in un problema di debito sovrano di diversi paesi che ora sono imposti austerità fiscale che affonderà ulteriormente. E 'chiaro che il rifiuto di che la punizione è giustificata. Dal punto di vista politico, ciò che è urgente è quello di ripristinare il controllo pubblico e democratico della funzione di creazione di moneta.
traduzione: http://bit.ly/xcXf00
http://nadal.com.mx
