Prendere in prestito di più e spendere di più.

Le cose inaspettate tendono ad accadere quando la vera fonte dei
problemi viene celata e poi improvvisamente la realtà si intromette.

Che momento interessante abbiamo raggiunto. Siamo costantemente
assicurati che tutto vada bene per ciò che conta l'economia poiché
l'onnipotente Federal Reserve ha gestito non solo l'auspicato
"atterraggio morbido", ma una ripresa della crescita: yowza, nessuna
recessione.

L'elenco delle cose positive è sorprendente: la disoccupazione è bassa,
i salari sono in aumento, l'effetto ricchezza derivante dall'aumento
esplosivo dei prezzi delle case ha ingrassato il patrimonio immobiliare
delle famiglie e il mercato azionario in rialzo ha spinto l'economia a
livelli vertiginosi di ricchezza e fiducia.

Il punto di preoccupazione con l'inflazione si è ritirato e tutti
prevedono che i tassi di interesse seguiranno presto l'inflazione verso
lo zero. La Cina è entrata in un periodo difficile ma non ci riguarderà.
E così via.

Nonostante tutte queste notizie uniformemente buone, qualcosa nella
situazione sta facendo scattare gli allarmi: ho un pessimo presentimento
al riguardo.

Forse la radice della sensazione che il pericolo sia molto più vicino di
quanto riconosciamo è la fiducia universale che la finanza può sempre
risolvere tutti i problemi del mondo reale. Qualunque sia il problema,
le banche centrali possono risolverlo abbassando i tassi di interesse e
inondando il sistema finanziario bancario di liquidità, cioè
allentamento monetario, rendendo più facile ed economico per le imprese
e le famiglie prendere in prestito più denaro.

Per quanto riguarda la spesa pubblica, lo stato centrale può risolvere
tutti i problemi prendendo a prestito e spendendo tutti i trilioni
necessari: lo stimolo fiscale.

In altre parole, non dobbiamo subire scomodi sacrifici o cambiamenti
sistemici, dobbiamo semplicemente prendere in prestito di più e spendere
di più. Questa è certamente una soluzione ordinata a tutti i problemi:
prendere in prestito di più e spendere di più. Tutto nel mondo reale può
essere risolto con l'allentamento e lo stimolo monetario e fiscale .

La cosa interessante di questa soluzione è che non c'è alcun feedback: è
una traiettoria pulita: prendi in prestito e spendi di più, e i problemi
del mondo reale scompaiono. Non c'è mai alcun feedback dal mondo reale:
ad esempio, il prestito e la spesa non risolvono effettivamente il
problema-- né vi è alcuna conseguenza per il continuo prendere in
prestito di più e spendere di più: possiamo continuare a prendere in
prestito e spendere di più senza alcun limite o conseguenza.

Ma questa fiducia nelle correzioni finanziarie mappa effettivamente la
realtà? Nell'esperienza vissuta reale (al contrario di narrazioni felici
e dati selezionati con cura), ci sono problemi che non vengono risolti
prendendo in prestito di più e spendendo di più, e conseguenze di
prendere in prestito di più e spendere di più.

Ma le conseguenze nel mondo reale dell'affidarsi alla finanza per
sistemare tutto sono trascurate nelle narrazioni e nelle politiche del
"tutto è meraviglioso".Nel mondo reale, inondare i sistemi falliti con
trilioni di denaro preso in prestito in realtà non risolve i problemi,
li peggiora, molto peggio. Gli addetti ai lavori sono incentivati ​​a
non risolvere i problemi ma a scremare il "denaro gratuito " e mantenere
attivo il

problema , quindi il "denaro gratuito" continua a fluire,il denaro"
distorce gli incentivi ed estingue la disciplina della scarsità
richiesta per forzare le soluzioni effettive piuttosto che mascherarle
con le pubbliche relazioni. La complessità è facilmente aggiunta: più
livelli di gestione, più conformità,



Poi c'è la cosa divertente che deriva dal prendere in prestito: il
pagamento degli interessi. Più prendiamo in prestito, più interessi
dobbiamo pagare mentre la collina del debito cresce fino a diventare una
possente montagna. Questo aumento del costo del servizio del debito
spiazza altre spese, costringendoci a prendere in prestito ancora di più
(non ci sia più il pensiero di stringere la cinghia e tagliare le
spese!) e di investire di meno e consumare di meno.

In altre parole, fare affidamento sul prendere in prestito di più per
poter spendere di più alla fine ci rende più poveri.Questo è
impossibile, ovviamente, perché tutti questi prestiti e spese sono
"investimenti" che magicamente "fanno crescere l'economia" così noi
"cresciamo la nostra via d'uscita dal debito". È un pensiero molto
piacevole, ma poiché il denaro preso in prestito va sempre più a pagare
interessi e consumi piuttosto che investimenti nella produttività,
l'economia ristagna piuttosto che crescere.

Lo "strano trucco" per risolvere questo problema è quello di abbassare i
tassi di interesse quasi a zero in modo che il servizio del debito
richieda solo una modesta fetta di reddito. Ma tutto questo indebitarsi
sempre di più e spendere di più alla fine genera inflazione, cioè denaro
e salari perdono potere d'acquisto. Una volta che l'inflazione emerge
dal suo sonno, "uno strano trucco" passa dall'essere una soluzione alla
fonte del problema .

incentivi perversi generati dalla dipendenza dal denaro facile e dalla
spesa in deficit: le bolle di asset alimentate dal credito si gonfiano
man mano che la maggior parte di questo "denaro gratuito" scorre verso
la cima della piramide, dove il 10% più ricco utilizza il denaro a basso
costo per acquistare attività che aumentare di valore man mano che
sempre più stimoli vengono scaricati nell'economia. Man mano che i beni
aumentano di valore, i non ancora ricchi vengono superati e lasciati
nella polvere come servi neofeudali.

Questa distribuzione asimmetrica dell'allentamento e dello stimolo lega
un razzo alla disuguaglianza di ricchezza e reddito. Dal momento che
coloro che sono diventati molto, molto più ricchi gestiscono l'economia,
questo sembra loro un risultato straordinariamente positivo.

Ma sotto la superficie della storia felice ( visto che sto andando alla
grande, tutti devono stare alla grande ),l'impennata della
disuguaglianza di ricchezza e reddito sta smantellando le fondamenta
della società: il contratto sociale, le scale della mobilità verso
l'alto, la legittimità del governo e del sistema finanziario (è tutto
truccato per avvantaggiare i pochi a scapito dei molti) e la legittimità
dei media e le istituzioni che dovrebbero essere obiettivi (se ti
diciamo che tutto è meraviglioso, allora credici, perché la tua
conformità ci avvantaggia.)

I ricchi non solo diventano più ricchi e la fetta di ricchezza posseduta
dai poveri si riduce , ottimizzato: poiché ci sarà sempre più "denaro
gratuito" disponibile, non vi è alcun incentivo a limitare il rischio,
poiché le conseguenze di un rischio più elevato saranno sempre
compensate da più "risparmi" da parte della banca centrale/stato
centrale, stimoli, sostegni, ecc.

Quindi vai avanti e fai scommesse incredibilmente rischiose e fai leva
su quelle scommesse: se vinci, le vincite sono tue da mantenere (con una
fetta detratta per le tasse, ovviamente); e se perdi, la Fed e/o il
governo ti salveranno. Cosa c'è che non va?

Queste distorsioni diventano problemi per cui prendere a prestito di più
e spendere di più non fanno che accelerare. La presunta "soluzione"
diventa il "problema" che la "soluzione" non può risolvere.

Le cose inaspettate tendono ad accadere quando la vera fonte dei
problemi viene celata e poi improvvisamente la realtà si intromette.Una
cosa che sorprende sempre il 10% più ricco che possiede il 90% degli
asset che producono reddito è che i mercati crollano improvvisamente
dopo anni o decenni di rialzi a causa dell'allentamento e dello stimolo
senza fine. Dopotutto, tutti sanno che le risorse non scendono mai a
lungo, si alzano solo più in alto.

Questo è vero fino a quando l'allentamento e lo stimolo che hanno
gonfiato gli asset non diventano il problema. I cicli di feedback che
sono stati ignorati o diminuiti con l'inganno finanziario diventano
improvvisamente auto-rinforzanti e tutti i trucchi che hanno funzionato
per decenni ora spingono il sistema verso l'instabilità e il collasso
caotico.

Quindi, con tutti i mezzi, mantieni la massima fiducia nell'impero del
debito e dell'inganno e nella sua unica "soluzione", prendi in prestito
di più, spendi di più.Alcuni di noi hanno un pessimo presentimento al
riguardo, e non siamo più inginocchiati all'altare della Fed o
borbottando preghiere ai falsi idoli dell'allentamento e dello stimolo.
Quando gli idoli cadono, il mondo che presumibilmente governano crolla
intorno a loro.

Un'economia che dipende da "correzioni" finanziarie è fatalmente
distorta. Sotto l'artificio, ha perso la capacità di risolvere
effettivamente i problemi del mondo reale e il soggiogo continua
inesorabilmente.