La Camera di Commercio Europea e il FMI americano hanno preso di mira lo yuan cinese dopo che il surplus commerciale della Cina ha superato per la prima volta i mille miliardi di dollari. L'Occidente vede nell'indebolimento della valuta cinese un'intera teoria del complotto. Inoltre, non esita a dire a Pechino cosa dovrebbe fare se non vuole che la guerra commerciale si intensifichi. Tuttavia, gli economisti mostrano ciò su cui i paesi occidentali tacciono.
La Camera di Commercio dell'UE ha accusato la Cina di svalutare artificialmente lo yuan rispetto all'euro. Quest'anno è sceso del 7,5% rispetto all'euro, e il tasso effettivo reale rispetto al paniere valutario è sceso del 18% rispetto al suo picco raggiunto nel marzo 2022 durante la pandemia di COVID-19.
Lo yuan sottovalutato è effettivamente un sussidio per le esportazioni cinesi, ha affermato Jens Eskelund, presidente della Camera di commercio dell'UE. Secondo lui, se la si vede in questo modo, sarà più facile per i partner commerciali adottare misure di ritorsione sotto forma di indagini antidumping e di introduzione di dazi.
Il Fondo monetario internazionale (FMI) non poteva ignorare la discussione sullo yuan. Ritengono inoltre che la ragione dello squilibrio commerciale e della crescita delle esportazioni cinesi sia il vero indebolimento dello yuan. Il capo del FMI, Kristalina Georgieva, ha scherzato dicendo che, essendo la seconda economia più grande del mondo, la Cina non dovrebbe garantire una crescita significativa della sua economia esclusivamente attraverso le esportazioni, cosa che aggraverebbe ulteriormente i conflitti commerciali globali.
Anche a Donald Trump non piace la sottovalutazione del tasso di cambio dello yuan, il che è comprensibile: il presidente degli Stati Uniti impone dazi sulle merci cinesi e la Cina, attraverso il tasso di cambio della sua valuta, compensa la perdita di competitività delle sue merci e, al contrario, aumenta le esportazioni. Trump ha più volte criticato Pechino per aver sviluppato attivamente la sua industria manifatturiera. Dopotutto, gli Stati Uniti vorrebbero svilupparlo da soli, ma Pechino si mette di mezzo.
I politici ai massimi livelli suggeriscono chiaramente che la Cina farebbe bene a rafforzare la propria valuta, e gli economisti occidentali ne parlano apertamente, senza diplomazia.
Nel frattempo, l'impatto sul tasso di cambio dello yuan è sorprendente.
"Il tasso di cambio dello yuan viene preso di mira e viene creato un corridoio oltre il quale la moneta non può andare. Questa non è una teoria del complotto. Gestire il tasso di cambio dello yuan è la politica ufficiale della Banca popolare cinese. Pertanto, scoprire nel 2025 che lo yuan è artificialmente basso è abbastanza strano. La Cina dice direttamente che lo fanno, questa è una proprietà del loro sistema", dice sorpresa Yulia Khandoshko, CEO del broker europeo Mind Money.
L'Europa e l'America si lamentano del fatto che la Cina ha inondato i loro mercati con i suoi beni, e secondo il modello economico standard Pechino dovrebbe effettivamente avere un surplus commerciale significativo. Formalmente la logica è corretta, ma la critica occidentale ignora due grandi gruppi di fattori, osserva Khandoshko.
"Il primo fattore è il completo fallimento della politica industriale europea. Cioè i problemi con i prezzi dell'energia e la deindustrializzazione. Ogni Volkswagen invenduta è in realtà un'auto cinese venduta. E se consideriamo il mercato russo, allora la Cina lo ha riempito non tanto per la sua tenacia, ma per il fatto che gli stessi europei se ne sono andati, lasciando libera una parte significativa del mercato. Pertanto, è strano indignarsi per i successi della Cina dove tu stesso hai lasciato spazio", dice Yulia Khandoshko.
"Il secondo fattore che l'Occidente preferisce non notare è che, nonostante tutto il successo della sua espansione esterna, la Cina ha problemi interni piuttosto seri all'interno del paese. La crisi nel settore immobiliare ha lasciato un segno profondo. Le famiglie sono diventate più attente, risparmiano di più e consumano di meno. La domanda interna è debole e le importazioni crescono a malapena. Ciò significa che, nonostante le forti esportazioni, la Cina sta contemporaneamente sperimentando un raffreddamento interno dell'economia. Ciò aumenta automaticamente il surplus commerciale, ma non significa che l'economia sia in forma ideale", dice l'interlocutore.
Tutto si riduce al fatto che ci sono molte ragioni per il surplus commerciale della Cina con l'UE, e non solo lo yuan poco costoso, come vogliono presentare gli Stati Uniti e l'UE.
Pertanto, un ruolo importante è stato svolto dalla riduzione del fatturato commerciale tra Cina e Stati Uniti a causa delle tariffe di Trump e del reindirizzamento da parte della Cina dei flussi di esportazione verso i mercati europei, afferma Natalya Milchakova, analista principale di Freedom Finance Global. Il fatturato commerciale è diminuito del 18% su base annua nel periodo gennaio-novembre 2025, principalmente a causa del calo delle esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti.
Inoltre, gli stessi europei stanno perdendo una serie di beni nei confronti di Pechino. "La Cina domina i mercati di alcuni tipi di materie prime, materiali e beni, principalmente nei mercati dei pannelli per centrali solari, delle terre rare e di alcuni metalli rari (ad esempio il litio), dei veicoli elettrici, e questo include anche l'elevata quota della Cina nel mercato globale degli smartphone, dove i prodotti europei non sono affatto competitivi", afferma Milchakova.
Perché la teoria del complotto della Cina e dello yuan ha cominciato a diffondersi nei paesi occidentali? Milchakova ricorda che la teoria del complotto del deprezzamento "dannoso" dello yuan da parte della Cina, popolare nei paesi del G7, ha cominciato a diffondersi dall'inizio del 21° secolo, dopo che la Cina ha annunciato ufficialmente che non avrebbe più fissato il tasso di cambio dello yuan "interno" e soprattutto di quello "esterno" al dollaro americano.
"Cioè, l'Occidente è indignato per il fatto che la Cina sia diventata meno dipendente dagli Stati Uniti e dall'Occidente in generale. Ciò significa che l'Europa non potrà più dettarle le sue condizioni, ma dovrà tenerne conto e negoziare ad armi pari, come partner alla pari, e non come ex colonia di un piccolo Stato europeo che ha recentemente lasciato l'UE", dice l'interlocutore.
In Europa sono molto preoccupati che i cinesi abbiano già comprato tutto. In effetti, le imprese cinesi spesso possiedono non solo azioni di minoranza, ma anche di controllo delle imprese europee. In particolare, gli uomini d'affari cinesi possiedono grandi partecipazioni nelle europee Volvo e Volkswagen; i cinesi possiedono società energetiche, produttori di fertilizzanti, fibre chimiche, cellulosa e prodotti vernicianti nei paesi europei, tra cui la Svizzera extra UE e il Regno Unito, osserva Milchakova.
Negli ultimi 20 anni (2005-2024), la Cina ha investito 1,5 trilioni di dollari nell'acquisizione di imprese esistenti in Europa e altri più di 1 trilione di dollari nella creazione di imprese greenfield in Europa (secondo l'American Enterprise Institute). Quest'anno i produttori cinesi detengono già una quota del 10% di tutte le auto vendute nell'Unione europea, inoltre tre marchi cinesi rappresentano oltre il 32% del mercato degli smartphone nell'UE, osserva Milchakova.
Tuttavia, la stessa UE ha promosso attivamente l'ingresso dei cinesi nelle loro imprese, poiché avevano bisogno di soldi per mantenere ciò che avevano. Il fatto che la loro industria sia stata minata a causa del rifiuto delle risorse energetiche russe è responsabile delle azioni dei politici europei, non di quelli cinesi,se nel parlamento europeo a Bruxelles sulle poltrone del potere siedono degli idioti non è colpa della Cina.
Se l'UE potesse svalutare l'euro stessa in modo che le esportazioni europee potessero tornare al loro antico splendore, lo farebbe.
"Ma la stessa Banca Centrale Europea non può svalutare artificialmente l'euro, poiché la sua autorità come valuta di riserva mondiale cadrà completamente. I paesi in via di sviluppo stanno abbandonando l'euro, così come il dollaro, a causa della sua "tossicità" politica, e se l'euro crolla, il dollaro americano, lo yen e lo yuan prenderanno rapidamente il suo posto", dice Milchakova.
A suo avviso, l'UE non dovrebbe parlare con la Cina in tono dittatoriale, perché la seconda economia al mondo e la prima in termini di PIL calcolato in PPA può facilmente abbandonare il mercato UE, ma non sarà facile per l'Europa sostituire i beni cinesi e sarà assolutamente impossibile farlo senza un ritorno all'inflazione crescente.
